Startups y endeudamiento
Las ‘startups’ y el endeudamiento (VI): ‘Vendor finance’, ‘crowdfunding’ de préstamos y “ofertas inciales comerciales”
En los cinco artículos anteriores de esta serie (ver aquí) vimos las razones y desventajas de la exclusiva dependencia de las startups del equity y las ventajas de la deuda, en un escenario que ,además, es favorable para el endeudamiento. Vimos la dificultad de ofrecer recetas generales para conseguir deuda y algunas vías que no muy prometedoras para las startups. Nos detuvimos en el venture debt como fórmula adecuada para las startups. Tratamos de la importancia de las garantías reales y de idear figuras sobre los nuevos intangibles y en el último artículo sugerimos estudiar operaciones de pignoración de ingresos futuros.Las ‘startups’ y el endeudamiento (V): Garantías reales sobre los futuros ingresos del negocio
En los cuatro artículos anteriores de esta serie (ver aquí) analizamos el papel clave de los inversores profesionales en las startups, pero también las desventajas de la exclusiva dependencia de este tipo de empresas del equity y las ventajas que tendría la deuda para ellas. El entorno, como vimos, es además favorable para el endeudamiento. Abordamos la dificultad de ofrecer recetas generales para conseguir deuda y algunas vías no muy prometedoras. En búsqueda de fórmulas más viables, nos detuvimos en el venture debt como vía adecuada para las startups. En el último artículo investigamos vías que fuesen más allá del venture debt constatando, en particular, la importancia de las garantías reales para levantar deuda. Dada la especial configuración del balance de las startups vimos también la necesidad de innovar en las figuras de garantías reales asequibles para estas empresas, en particular sobre ciertas nuevas formas de intangibles.Las ‘startups’ y el endeudamiento (IV): La importancia de las garantías reales y de los nuevos intangibles
En los artículos anteriores de esta serie (ver aquí) vimos el papel clave de los fondos de venture capital pero también las razones y desventajas de la exclusiva dependencia de las startups de las rondas de capital, así como las ventajas que tendría para ellas la deuda. Constatamos también el favorable entorno para propiciar su endeudamiento. Vimos después la dificultad de ofrecer recetas generales para levantar deuda y algunas vías que no parecen demasiado prometedoras para las startups como la banca comercial y sus canales habituales y las emisiones de bonos convencionales. En el último artículo nos detuvimos en el venture debt como fórmula de endeudamiento adecuado para las startups. En este nuevo artículo analizamos la importancia de las garantías reales así como de idear figuras sobre los nuevos intangibles.Las ‘startups’ y el endeudamiento (III): El ‘venture debt’
En los artículos anteriores de la presente serie (ver aquí y aquí) hemos expuesto las razones y desventajas, sobre todo para los fundadores, de la dependencia de las startups del capital como única fuente de financiación, así como las ventajas que tendría para ellas la deuda. Hemos descrito también lo favorable del entorno para propiciar vías de endeudamiento. Vimos por último la dificultad de ofrecer recetas generales para levantar deuda y algunas vías que no parecen demasiado prometedoras para las startups como la banca comercial y sus canales habituales y las emisiones de bonos convencionales. Veremos ahora una primera forma de endeudamiento que sí puede abrirse camino.Las ‘startups’ y el endeudamiento (II): Ventajas de la deuda, oportunidad del entorno y examen de algunas vías
En el artículo anterior de esta serie hemos explicado, en el marco de la contribución imprescindible y muy positiva de los fondos de venture capital al ecosistema, algunas desventajas de la exclusiva dependencia de las startups de las rondas de capital, en particular para los fundadores, y cómo el incrementar los niveles de endeudamiento podría contrarrestarlas. En esta nueva entrega, abordamos las ventajas de la deuda, la oportunidad que brinda el entorno actual y analizamos algunas primeras e hipotéticas vías de endeudamiento.Las ‘startups’ y el endeudamiento (I): Razones e inconvenientes de la excesiva dependencia de las rondas de capital
La búsqueda de vías adicionales de financiación, bajo forma de deuda y no de equity, puede favorecer a los fundadores de ‘startups’ al reducir su dilución en las rondas de capital y traer además otras ventajas para las propias empresas. Esto contribuiría a animar a más jóvenes emprendedores a iniciar y persistir en sus proyectos y también redundaría en beneficio de los fondos de venture capital, actores clave e insustituibles, en la medida en que aumentaría y fortalecería sus oportunidades de inversión.